Франция настоява за съвместен дълг за укрепване на международната роля на евро

Франция лобира сътрудниците страни от Европейски Съюз да заемат спомагателни ограничения, ориентирани към повишение на профила на еврото като световна аварийна валута, като част от дългогодишната акция в Париж за повече взаимни заеми.

Проект на изказване на Европейски Съюз се популяризира преди срещата на върха на водачите по -късно този месец, забелязано от Financial Times, пита институциите на блока, в това число Европейската централна банка, „ с цел да проучат дейностите за усилване на интернационалната роля на еврото “.

The push was prompted by US President Donald Trump’s erratic trade and economic policy, which has weakened the dollar’s ​​dominant role, opening up space for the Eurozone’s 25-year-old currency to become more attractive for international transactions.

Paris argues that investors are looking for a safe haven from US Treasury debt, so the EU should issue more joint debt to service the market, according to officials familiar with its thinking. 

Франция и други мощно задлъжняли страни, в това число Италия и Испания, от дълго време упорстват за по -често срещани заеми, с цел да могат да изразходват повече за цели като защитата, без да прибавят към националната си тежест.

„ Има огромна опция еврото да играе по -голяма роля в международен мащаб “, съобщи ръководещият шеф на МВФ Кристалина Георгиева на среща на министрите на финансите на Европейски Съюз в Люксембург в четвъртък.

„ Когато прегледам търсенето на качествени безвредни активи, в този миг той е изправен пред ограничение на предлагането на тези активи. Не е инцидентно толкоз доста в този момент да се паркира в злато “, добави Георгиева за централните банки.

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард написа във FT тази седмица, че това е „ световен миг на евро “, макар че блокът ще би трябвало да се реформира, с цел да го завземе, в това число посредством основаване на „ задоволително предложение на безвредни активи “.

„ Въпреки мощната съвкупна фискална позиция, със съответствие дълг към Брутният вътрешен продукт от 89 % в съпоставяне със 124 % в САЩ-предлагането на висококачествени безвредни активи изостава “, написа Лагард. „ Последните оценки допускат, че неизплатените суверенни облигации с най -малко оценка на АА са малко под 50 на 100 от Брутният вътрешен продукт в Европейски Съюз, против над 100 на 100 в Съединени американски щати.

Филип Лейн, основният икономист на ЕЦБ, съобщи в тирада по-рано този месец, че дизайнът на еврозоната е довел до „ незадоволително предложение на безвредни активи “ и че един от методите за отговор на това ще бъде посредством издаване на нови общи облигации за финансиране на европейски планове.

Въпреки това, различен вид ще докара до генериране на „ по -голям ресурс от безвредни активи от настоящите акции на националните облигации “, сподели той. Той цитира документ на Оливие Бланшард от Института на Питърсън и Ангел Убид от Цитадела, който предлага да се размени част от облигациите, издадени от обособени европейски държавни управления с евробонти.

Решението за издаване на повече взаимен дълг на Европейски Съюз може да се вземе единствено единомислещо. Германия и Холандия, които ще би трябвало да изплатят по -голям дял от дълга, са изрично срещу по -често срещаните заеми.

Висш посланик на Европейски Съюз съобщи, че комисията ще вземе поради опозицията на Берлин. But if the situation deteriorates “pressure will grow especially as some member states’ economy is in — well — not so good condition ”.

The EU is already struggling to repay the almost €800bn of common debt it issued during the Covid-19 pandemic to fund economic stimulus.

The European Commission estimates €30bn per year, or a fifth of the budget from 2028, will be spent on Погасители, в случай че не рецинсира дълга. Франция споделя, че издаването на повече дълг от горната страна би основало задоволително ликвидност, с цел да изкуши вложителите, съгласно двама души, осведомени с въпроса.

„ Ако повече страни -членки се появиха, няма да има дефицит на безвредни активи на еврото “, съобщи дипломата на Европейски Съюз. отхвърли да разяснява.

Председателят на Европейския съвет Антонио Коста, който ще ръководи срещата на върха на 26-27 юни, сложи ролята на еврото на дневния ред като част от по-широката полемика за задълбочаването на към момента фрагментирания пазар на блока на фона на настоящата геополитически турмове Глобалното състояние на Euro, надграждайки позицията на Европейски Съюз като отворен, постоянен и благонадежден сътрудник ”.

Ролята на $ към този момент понижава, преди Тръмп да встъпи в служба. В края на 2024 година доларът съставлява 58 на 100 от международните валутни запаси, което е по-малко от 65 на 100 10 години преди този момент, съгласно Think-Tank Chatham House. 

В момента еврото съставлява към 19 на 100 от валутните запаси, съгласно МВФ, сходно равнище на 2000 година, когато е основано.

Допълнително отчитане от Сам Флеминг в Лондон